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当家花旦因为酬劳问题罢演﹐于是上演“霸王别姬”有王无姬﹐班主急着筹募酬金给花旦﹐可是班中台前幕后都不值花旦的所为。前台跑龙套的拼命拖延时间等待﹐可是台前幕后却认为一个人演不了一台戏﹐于是拉着街外卖唱的女孩走马上任。班主本不答允﹐却敌不过大众所迫﹐最终卖唱歌女处女登台﹐观众大呼叫好﹐也气坏了当家花旦。

少女林晚霞与中年男子赵伯翔相恋，伯翔乃有妇之夫，晚霞毫不知情。伯翔欲与妻子郑丽明离婚，丽明欲自杀，幸被其兄救起。晚霞得知非常震惊和自责，毅然返回家乡。伯翔紧追不舍，晚霞由于心软重入情网，不久二人结婚。伯翔因贪财将已有身孕的晚霞抛弃，与富家女钱三小姐去了香港。晚霞生下一女，但不久即因营养不良而夭折。晚霞悲痛欲绝，在雪地里…

從1937年11月底上海淪陷，到1941年12月8日太平洋戰爭爆發，日軍進入租界止，曆 史上稱為「孤島」時期。那時期的上海租界，政治環境極其險惡，張善琨以古裝片《木蘭從軍》（1938）借古喻今，轟動一時，掀起了古裝片的熱潮，但很快就被大量粗制濫造的才子佳人民間故事古裝片所替代了。在孤島影壇的一片混沌中，費穆和民華公司主持人金信民、童振民…